钢铁行业周报：钢价弱势调整 二季度未现开门红

本周钢市价格整体呈现先扬后抑的态势，短期上涨乏力，预计弱势震荡将是下周价格走势的主旋律。

    原材料：本周唐山矿价格下跌3.2%，国际矿价格上涨3.6%。新加坡期货上涨3.7%，新加坡掉期价格上涨4.1%。西澳到北仑港运费上涨5.2%，巴西到北仑港运费上涨1.3%。焦炭、生铁价格不变，废钢价格上涨1.3%。

    本周国产铁矿石市场整体维稳，市场成交一般,随着进口矿期现货市场连续上涨，国产矿市场商家信心增强，部分地区铁精粉价格出现小幅上涨。

库存：本周全国钢材库存上涨，周下降1.45%。其中长材库存下降2.25%；板材库存下降0.12%。同比来看,全国库存上涨19.15%。长材库存同比上涨29.04%，板材库存同比上涨5.86%。其中冷轧库存同比下降1.44%，线材库存同比上涨34.92%。本周全国热轧库存小幅上涨;全国冷轧库存小幅下降。

国内钢价：本周钢价稳中趋涨,成交量上升，西本监测的上海终端线螺采购量环比上涨23.51%。热轧、中板价格分别上涨0.6%、0.3%，冷轧价格下跌0.2%，螺纹钢、线材价格分别上涨0.4%、0.2%。期货方面:螺纹钢期货环比上涨1.1%，线材期货环比上涨0.2%。无取向硅钢、取向硅钢价格分别下跌2.6%、1.5，不锈钢价格变化范围-0.5%至-0.6%。

    国际钢价：本周国际钢铁原料市场震荡运行，CRU国际金属料指数为291.4，比上月下跌1.6%,比上年度下跌11.7%。国际废钢市场继续走低，铁合金市场涨跌互现，铁矿石现货市场连续上涨。总体上判断，预计短期内国际钢铁原料市场趋于平稳。LME钢坯期货价格收于205美元，较上周下跌2.4%。

    盈利趋势：本周行业整体吨钢毛利上升。从成本变化看，考虑库存后，现货钢厂成本下降49.8元，中间钢厂下降49.7元，长协钢厂上升3.8元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-6.8至18.8元，中间钢厂的吨毛利变化范围为24.1至49.8元，长协钢厂吨毛利变化范围为-17.5至8.2元。各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围为2.2至43.8元，热轧吨毛利变化范围为8.2至49.8元。按照我们的测算，本周整体行业利润上升，预计短期内钢厂利润将维持震荡。

股价与估值：本周国内钢铁股下跌，行业指数较前一周下跌1.9%，跑输沪深300指数1.0%。国际钢铁股上涨,我们跟踪的10支国际钢铁股6支上涨，相对来看6支跑输所在市场。

目前去库存有所下降,但是不得不承认的是,库存压力依然较大。我们认为,今年二季度钢铁行业景气程度将难有明显改观。同时钢铁行业盈利水平也难有明显改善。