国内钢材价格全面加速下行 政策利好跌势或缓

    央行宣布从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款预备金率0.5个百分点，将一次性开释约4000亿元资金。不外业内分析以为，因为钢材市场供需矛盾占据主导，且原料价格后期仍有较大的补跌压力，此次降准或对钢市利好有限。

    上周，宝钢股份出台6月份板材价格政策，主流产品延续4、5月份趋势继承选择平盘，对二季度整体形势较为谨严。河北钢铁5月中旬指导价尽管没有调整，但5月全月结算价将面对较大幅度下调。目前各地钢厂价格与市场价格倒挂普遍存在，后期钢厂面对进一步下调价格的压力。

    库存方面，据西本新干线数据，从线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种来看，上周全国综合库存总量为1672.30万吨，减少15.74万吨，降幅为0.93％。仅就建筑钢材分区域来看，华东、华北、西北、东北仍在缓慢减仓，而华南市场单周增量达到1.6万吨，这也是当地钢价最为弱势的一个重要原因。

    同时，4月全国粗钢日均产量预估为202.58万吨，创历史新高，粗钢月度日产量连续5个月环比回升，市场供需矛盾加剧。

    此外，海内钢坯价格已经率先回到前期底部，且有再立异低之势。唐山普碳钢坯出厂价格从3月23日的3820元/吨一路回落到目前的3650元/吨，累计跌幅达4.5％。在需求不振，粗钢供应压力加大的背景下，很可能会拖累矿价及钢价下跌。

    其一、需求因素。目前形势来看，市场成交以纯刚需为主，成交天然极为有限。而中间需乞降抄底需求多游离于场外，等待底部信号的进一步明朗。从这个角度而言，后期需求开释或将较为微妙。

    其二、本钱因素。继上周钢坯价格领跌之后，本周矿价亦泛起加速回落，与之相伴随的，还有钢厂价格的大幅补跌。而下周一华东主导钢厂价格的出台，或将确定市场价格的短期底部，届时商家操纵或将更倾向于平稳出货。

    其三、资金因素。跟着票据融资的爆发式增长，票据贴现利率是一路下滑，目前沪上大额银票贴现率已经降至4.58的水平，但市场依然缺乏投资意愿。不外值得留意的是，在持续下探之后，下周期钢存在一定的反弹修复需要，或将有助于现货短期企稳。

    综合上述分析，经由持续下探之后，部门品种价格已经接近前期低点，而政策面也泛起一些积极信号，因此商家杀跌动力或将有所减弱。基于此，对下周市场行情给予偏中性的评价—蓝色预警。