今日钢材趋势-盘条行情-三兄弟每日盘条报价-11-11

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近期钢材价格走势分析

　　11月9日，国度统计局发布了10月份主要宏观经济数据，主要经济指标均呈现回落，经济增速放缓态势进一步确立。其中比拟引人关注的CPI指标重回6%以下，通胀压力得到了一定的缓解。同时近期国度出台了一系列的定向宽松政策，包括下调央票发行利率、放松信贷窗口指导；财政政策方面则积极推进增值税变革。那么，将来国度的紧缩政策能否会转向？10月份的宏观数据对将来钢市有何影响？本文将对此停止扼要剖析。

　　一、从工业增加值数据来看

　　10月份，我国范围以上工业增加值同比增长13.2%，较9月份回落0.6个百分点。内外需整体回落是10月份工业增加值大幅下滑的主要缘由。10月份我国社会消费品批发总额为1654.6亿元，同比增长17.2%，增速较上月回落0.5个百分点；从分项数据来看，家用电器和音像器材以及汽车销售额回落幅度较大，分别较上月回落4.2和6.1个百分点。外需方面，由于欧债危机的不肯定性，我国外需情况持续恶化，10月份PMI新出口订单指数再次呈现回落，估计将来几个月外围经济的恶化对国内出口的影响将会逐渐显现。

　　下游汽车、家电销售的下滑将会减少中游钢材产品的需求，同时外围经济对国内钢材出口的影响也将在明年一季度逐渐显现，这些要素都不利于将来钢材市场价钱进一步上行。不过从发布的主要工业品产量数据来看，由于10月份国内钢价呈现大幅下跌，国内钢厂停产检修的数量逐渐增加，招致10月份国内粗钢和钢材产量均呈现大幅下滑。10月份国内粗钢和钢材的日均产量分别为176.36和236万吨，环比9月下跌6.7%和7.45%，将来随着钢厂停产检修范围的扩展，将会减少钢材供应量，从而对钢价构成一定支撑。

　　二、从通胀数据来看

　　10月份我国CPI和PPI数据均呈现了快速回落，CPI同比增长5.5%，创5个月以来的新低；PPI同比增长5%，创一年以来新低。从CPI分项数据来看，10月份CPI的下滑仍然得益于翘尾要素的降落，10月份的翘尾要素由9月份的2.32%降至1.61%，悲观的中央在于10月份新涨价要素的增量仅为0.11个百分点。近几个月来食品价钱涨幅持续放缓，10月份蔬菜、蛋和水产品价钱10月份环比降落均较为明显，特别是权重较大的猪肉价钱已连续8周下跌，且将来几个月仍有进一步下跌空间。因而，11月CPI数据有望进一步回落，而12月份翘尾要素将降落为0，但是由于节假日要素的影响估计同比涨幅可能较11月持平或者小幅走低。

　　政策方面，近期定向宽松政策频出，货币政策方面包括放松信贷窗口指导，经过公开市场净投放资金以及出台小微企业支持政策等；财政政策方面则主要包括推进增值税变革、推行中央政府发债试点等。同时，近期一年期和三年期央票利率的下行也是将来货币政策转向一个主要信号。

　　近期持续走低的通货收缩为将来的政策调整预留了一定的空间，将来宏观政策的重点可能有抑止通胀过快上涨转向避免通胀在下行过程中呈现反弹，同时对坚持经济平稳增长也将给予较多关注，避免国内经济呈现“硬着陆”的可能。事实上，自9月份以来，各新兴经济体纷繁开端将政策重点向保增长上面转移，巴西、澳大利亚、印尼等相继开端降息。若后期国内经济增速进一步下滑，则不扫除进一步放宽货币政策的可能。我们估计，央行在春节之前可能会下调存款准备金率一次，明年一季度之后随着通胀的回落可能会启动降息。

　　通胀程度的持续下滑使将来货币政策放松预期进一步增加，这在一定水平上会推进将来钢材市场价钱的上行。但同时也要留意到的是，PPI以及工业消费者购进价钱指数的大幅回落，在一定水平上阐明了企业补库存动力缺乏，钢材下游需求情况不佳。

　　三、从固定资产投资和房地产数据来看

　　1-10月，我国固定资产投资总额为241365亿元，同比增长24.9%，增速较1-9月份持平。分行业来看，铁路运输业投资增速继续下滑，1-10月铁路运输业投资同比降落21.9%，其中10月份当月同比降落36.13%。依据相关报道，目前多地高铁项目处于停工状态，估计将来一段时间铁路投资增速可能会进一步放缓。这必然会影响到相关钢材种类的需求。同时，近期发布的钢铁行业“十二五”规划中估计到2015年我国铁道用重轨消费量为380万吨，较2010年降落20万吨，而其他钢材种类消费则均有不同水平上涨，这也从一个侧面反映了整个“十二五”期间国内高铁建立将会持续放缓。

　　与之相反的是，自7月份全国水利工作会议后，水利投资增速逐步加快。依据国度统计局发布的数据，1-10月我国水利管理业固定资产投资为2605亿元，同比增长28%，10月份当月投资341.2亿元，同比增长66.07%。近期水利部举行的新闻发布会也称，截止到今年9月共施行327个大中型灌区续建配套和节水改造，6595座病险水库除险加固，800多条中小河流的管理，1250个小型农田水利重点县建立，1100个县的山洪灾祸防治预警预告系统的建立，以及江河管理、重点枢纽、水源工程、水土坚持生态建立等。同时，随着土地出让收益10%用于乡村水利建立等政策的落实，水利投资的范围还将继续增加。明年上半年，大范围水利设备建立的展开或成为钢材需求的一个亮点。同时，水利设备的建立会增加工程机械的钢材下游产品的需求，从而在一定水平上拉动钢材的间接需求。

　　房地产方面来看，1-10月我国房地产投资总额为49923亿元，同比增长31.1%，增速较1-9月回落1.1个百分点，新开工和施工面积增速均持续回落。值得留意的是，10月份当月我国商品房销售面积同比降落8.7%，为6个月以来初次呈现负增长。加之温家宝总理在近期的讲话中称“关于房地产一系列的调控措施，决不可有丝毫动摇，我们的目的是要使房价回归到合理的价钱。”因而，估计在将来一段时间内，我国房地产调控政策仍然会维持偏紧的状态。保证房建立方面，住建部称2012年将会紧缩保证房开工建立数量，但资金投入量不会减少。同时各省开端调低了明年保证房的建立目的，依据曾经发布的数据，四川、海南、河南和广西四省2012年保证房开工目的分别为31.4万套、7.9万套、39万套和25万套，较今年1-9月开工量分别降落16.27%、12.22%、12.95%和9.42%。房地产投资和商品房销售面积增速持续放缓以及明年保证房开工目的的下调将会抑止将来长材的需求。

　　总体来看，国内紧缩政策最严厉的时期曾经过去，政策面定向宽松的音讯接二连三。钢厂方面，不时有钢厂参加减产行列，预算减产幅度在6-10%。但是目前是建筑钢材需求的旺季，在下游需求不能跟上的状况下，钢市不具备大幅反弹的条件。因而，我们以为钢市的盘整筑底过程仍将继续，钢市的明显好转可能要等到明年一季度。